乐舒服启动IPO“非洲宝洁”的宿世

　　将来，跟着新兴市场规模的不竭扩大，乐舒服将持续深耕新兴市场卫生用操行业。对于本次IPO乐舒服暗示，募资金额拟用做扩大公司的全体产能及升级公司的出产线，正在非洲、拉丁美洲及中亚营销及推广勾当以及计谋收购卫生用操行业的营业、升级公司CRM系统等，此次冲刺港股IPO不只将为乐舒服供给更多的资金支撑和成长机缘，还将进一步提拔其品牌出名度和市场所作力。

　　森大集团成立于2004年，是中国最早一批对准非洲、拉美等新兴市场的国际化企业。颠末多年成长，已构成集海外工业制制、国际商业、实业投资为一体的营业模式。创始人沈延昌凭仗灵敏的市场洞察力，较早发觉新兴市场的潜力，逐渐将营业拓展至加纳、肯尼亚、秘鲁、哈萨克斯坦等国度，成为名副其实的“非洲王者”。

　　为了确保婴儿纸尿裤及卫生巾产物的出产合规及质量分歧，供应链的不变性日益主要。稳健靠得住的供应链对于维持不变的产物供应及维持高质量尺度至关主要，而高质量尺度是满脚消费者期望的环节一环。因而，乐舒服不竭扩大对供应链办理的投资、优化物流，并取供应商成立安定的合做伙伴关系。这些动做，有益于加强公司正在市场上的韧性及效率，确保其可以或许持续供给合适产物，以满脚消费者个性化需求。

　　截至2024年9月30日，乐舒服正在非洲具有8家工场、44条出产线，年总设想产能为婴儿纸尿裤55。784亿片、婴儿拉拉裤3。521亿片、卫生巾25。686亿片、湿巾62。27亿片。这种非洲制制模式可以或许快速响应市场需求变化，并通过规模效应摊薄边际成本。据招股书披露，2024年前三季度，乐舒服毛利率达35。4%，这充实表现了其当地化计谋的成功。

　　此外，当地化工场和全球供应链系统的搭建，进一步为乐舒服强大的制制能力赋能，使其可以或许供给具有成本效益的优良产物。据招股书披露，截止2024年9月30日，乐舒服正在非洲八个分歧的国度设有八家出产工场，包罗加纳、肯尼亚、塞内加尔、坦桑尼亚、赞比亚、喀麦隆、乌干达以及贝宁。

　　颠末十余年的深耕细做，乐舒服已正在西非、东非及中非等成立了安定的发卖收集，产物线涵盖婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾及湿巾，凭仗杰出的产质量量和切近消费者需求的市场策略，乐舒服正在非洲市场博得了普遍的承认取相信。

　　非洲正派历着规模庞大、成长敏捷的城市化历程，正如上世纪90年代的中国，本地人对于建材家拆和根本卫生相关产物的需求日益兴旺。森大抓住了这一机缘，敏捷做出由贸转工的计谋决策，正在非洲本地建厂，并连系前期结构的大量发卖网点，快速拓展非洲建材和快消品市场。这一计谋转型不只改变了成本布局，还提高了市场所作力，为乐舒服品牌的兴起奠基了根本。

　　据 LiveReport大数据显示，非洲婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤及卫生巾全体市场展示出优良的增加态势。其市场规模从 2019 年的 27 亿美元增加至 2023 年的 36 亿美元，复合年增加率为 6。7%。正在拉丁美洲，该类产物的市场规模同样呈现出不变增加态势，从2019年的67亿美元增加至2023年的75亿美元，复合年增加率为2。8%。中亚市场虽然起步较晚，但也呈现出优良的增加势头，市场规模从2019年的4亿美元增加至2023年的5亿美元，复合年增加率为4。5%。

　　庞大的行业增加潜力为乐舒服品牌的可持续成长供给了广漠的空间。取此同时，乐舒服凭仗显著劣势冲破沉沉壁垒。其精准的出产当地化策略无效应对了新兴市场生齿分离、教育程度参差等挑和，实现了成本节制取规模效益。

　　近期，市场传说风闻已久的“非洲王者”森大集团拟冲刺港股IPO的动静终究获得。森大旗下焦点品牌乐舒服无限公司（以下简称“乐舒服”）正式向港交所递交招股仿单，标记着其向本钱市场迈出了主要一步。

　　正在市场区域方面，乐舒服以非洲为焦点市场，并不竭将营业扩展至拉丁美洲及中亚等新兴市场。2022年，乐舒服正在西非市场取得停业收入1。65亿美元，占比51。6%；正在东非取得停业收入1。48亿美元，占比46。4%；中非取得停业收入604。3万美元，占比1。9%；拉丁美洲取得停业收入36。3万美元，占比0。1%。到了2023年，西非市场收入占比下降至47。9%，但绝对值增加至1。97亿美元；东非市场收入占比41。8%，绝对值增加至1。72亿美元；中非市场收入占比提拔至9%，收入为516。8万美元。这些数据表白，乐舒服正在非洲各区域市场的表示均十分稳健，同时正在新兴市场的拓展也取得了初步成效。

　　乐舒服做为森大集团的焦点营业板块之一，其开展始于2009年。彼时，森大取浩繁草根创业企业一同踏上非洲淘金之旅，凭仗保守出口商业赔取了第一桶金。然而，到了2013年，跟着出口市场所作日益激烈，且保守出口商业行业利润率天花板较低，此时公司的利润率已趋于瓶颈。面临这一窘境，森大逐步认识到，仅靠“国际倒卖”难以持续成长，必需寻找新的增加点。

　　按照弗若斯特沙利文演讲显示，2023-2028 年非洲卫生用品市场规模 CAGR （复合增加率）为 8。0%，位居全球首位。非洲婴儿纸尿裤及卫生巾市场高度集中，按发卖金额计 CR5 (行业内排名前五的企业所占的市场份额)别离为 63。2%、43。0%，乐舒服位居第二，市占率别离为 17。2%、10。5%，按销量计乐舒服市场份额均位居第一，别离为20。0%、14。0%。更值得一提的是，乐舒服多个产物正在非洲市场的认知率和复购率均跨越90%，凭仗超卓的产质量量和杰出的市场表示，乐舒服已然成为非洲本地家喻户晓的出名品牌。

　　据招股书披露，2022年乐舒服实现3。2亿美元的停业收入，此中Softcare品牌实现2。602亿美元，占比78。6%。2023年，乐舒服停业收入增加至4。11亿美元，此中Softcare品牌贡献3。262亿美元，占比77。5%，持续连结焦点地位。

　　对于快消品而言，一曲以来便有“得渠道者，得全国”的说法，而对于互联网渗入率低下的新兴市场而言，此话更是被奉为圭臬。乐舒服很早就认识到了这一点，下了良多“苦功夫”，通过持久的精耕细做，搭建了普遍而深切的发卖收集，脚印广泛非洲、拉美和中亚30多个国度。截止2024年9月30日，乐舒服正在12个国度设立了18个发卖分支机构，建立了涵盖跨越2500家批发商、经销商、商超和其他零售商的普遍发卖收集。而这些强大的发卖收集，后面也成为其实现业绩快速增加的奥秘兵器之一。

　　到了2023年，婴儿纸尿裤收入进一步增加至3。24亿美元，占总发卖额78。7%；婴儿拉拉裤收入为1304。6万美元，占比3。2%；卫生巾收入提拔至6173。1万美元，占比15%；湿纸巾收入为1262。8万美元，占比3。1%。能够看出，婴儿纸尿裤是乐舒服的从打产物，而卫生巾和湿纸巾的收入也正在逐年增加，显示出强劲的市场潜力。

　　为了满脚分歧消费群体的需求，乐舒服构成了多品牌矩阵，包罗Softcare以及Veesper、Maya、Cuettie及Clincleer。此中，Softcare定位为中高档品牌，也是其旗舰品牌，次要面向具有较高消吃力、寻求高质量产物的中高端消费者。目前，Softcare已成为良多非洲国度值得相信的婴儿及妇女卫生用品出名品牌。2024年，Softcare婴儿纸尿片荣获Global Ovations颁布的“全国快速消费品大——年度品牌（婴儿护理）”；Softcare卫生巾获得Consumer Choice Awards Kenya颁布的“最受欢送卫生巾”。2023年，Softcare正在“肯尼亚女性最喜好的100大品牌”评选中排名第八。2022年，Softcare婴儿纸尿片和卫生巾获得乌干达颁布的“人平易近选择质量——最佳婴儿纸尿片及最佳卫生巾”项等。